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原標(biāo)題：追根溯源：揭開(kāi)優(yōu)質(zhì)股“賤賣(mài)”真相

中國(guó)稅務(wù)報(bào)  2019年4月2日

本報(bào)記者 施斌 通訊員 胡力尹 鄭佳煒 劉夢(mèng)新

同期轉(zhuǎn)讓的兩批相同性質(zhì)的股票，價(jià)格為何相差1/3？交易雙方是什么關(guān)系？“便宜事兒”的背后隱藏著什么秘密？聚焦上市公司股權(quán)交易疑點(diǎn)，檢查人員追根溯源，最終找到了上市公司“賤賣(mài)”優(yōu)質(zhì)股的原因。

1、交易蹊蹺：同股為何不同價(jià)

寧波市稅務(wù)機(jī)關(guān)近期根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓專項(xiàng)檢查中發(fā)現(xiàn)的企業(yè)交易疑點(diǎn)，追根溯源，通過(guò)詳細(xì)了解企業(yè)交易情況，核實(shí)交易實(shí)質(zhì)，最終確認(rèn)，M工業(yè)公司在交易其無(wú)限售流通股時(shí)，轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)人的價(jià)格比其他交易方的價(jià)格明顯偏低。寧波市稅務(wù)機(jī)關(guān)依法對(duì)企業(yè)股票交易價(jià)格進(jìn)行了重新核定，最終依法進(jìn)行納稅調(diào)整，對(duì)企業(yè)作出補(bǔ)繳增值稅423.4萬(wàn)元、企業(yè)所得稅2582.17萬(wàn)元，加收滯納金30.06萬(wàn)元的處理決定，目前企業(yè)稅款及滯納金已全部入庫(kù)。

2017年6月，國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)開(kāi)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓專項(xiàng)檢查活動(dòng)。寧波市稅務(wù)機(jī)關(guān)按照上級(jí)部署組織檢查人員對(duì)轄區(qū)內(nèi)企業(yè)2014年～2017年3年間企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易開(kāi)展專項(xiàng)檢查。在此過(guò)程中，檢查人員發(fā)現(xiàn)，M工業(yè)公司交易存在一些異常。

M工業(yè)公司是寧波一家以工業(yè)制造為主業(yè)的上市公司。稅務(wù)人員發(fā)現(xiàn)，近幾年來(lái)，該企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)頻繁，股權(quán)交易金額較大。檢查人員在查閱該企業(yè)股權(quán)變動(dòng)資料過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，一年多以前，該企業(yè)對(duì)外轉(zhuǎn)讓了4.5億股無(wú)限售流通股，其中轉(zhuǎn)讓給劉某、金某等自然人共計(jì)2億股，每股價(jià)格為14.87元，而轉(zhuǎn)讓給自然人譚某的2.5億股股票的每股價(jià)格僅為10.03元，同期轉(zhuǎn)讓的股份為何價(jià)格不同？譚某是誰(shuí)？為何譚某與劉某、金某等人的成交價(jià)格差距較大？

帶著疑問(wèn)，檢查人員赴市場(chǎng)監(jiān)管局等部門(mén)進(jìn)行了外圍調(diào)查，詳細(xì)了解企業(yè)相關(guān)情況，并查閱了M工業(yè)公司自成立以來(lái)的法定代表人、公司股權(quán)、公司股東等人員的歷史變動(dòng)信息。通過(guò)調(diào)查和核實(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)資料，M工業(yè)公司控股股東譚某某引起了檢查人員注意。

檢查人員比對(duì)了外部獲取的交易信息中的M工業(yè)公司股權(quán)受讓人譚某和譚某某的個(gè)人相關(guān)信息，發(fā)現(xiàn)兩人居住地址臨近，結(jié)合兩人的姓氏相同等因素，稅務(wù)人員初步判斷，兩人很可能存在親屬關(guān)系。M工業(yè)公司在之前的股權(quán)交易中，有可能涉嫌通過(guò)關(guān)聯(lián)人之間低價(jià)交易的方式，逃避繳納稅款。檢查人員于是決定對(duì)M工業(yè)公司股權(quán)交易立案調(diào)查。

 

2、首度約談：低價(jià)交易露端倪

檢查人員向企業(yè)下達(dá)了《詢問(wèn)通知書(shū)》，依法對(duì)M工業(yè)公司高管趙某進(jìn)行約談詢問(wèn)。約談之初，談及企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)，趙某滔滔不絕，但當(dāng)檢查人員問(wèn)起譚某是誰(shuí)等問(wèn)題時(shí)，趙某皺了皺眉頭，含糊地向檢查人員表示譚某只是公司的一個(gè)普通股東。當(dāng)檢查人員進(jìn)一步問(wèn)及企業(yè)的股權(quán)變動(dòng)具體情況時(shí)，趙某立刻表示，M工業(yè)公司是經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大的正規(guī)上市公司，向來(lái)守法經(jīng)營(yíng)，股權(quán)變動(dòng)都是嚴(yán)格按照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)在證券交易所進(jìn)行的合法交易。

趙某在談及企業(yè)股權(quán)受讓人譚某，以及相關(guān)股權(quán)交易時(shí)的反常表現(xiàn)，讓檢查人員意識(shí)到，趙某可能試圖在隱瞞一些情況。

檢查人員于是向趙某出示了譚某某和譚某的身份核查信息，以及前期核查取得的股權(quán)交易定價(jià)差異的相關(guān)資料，并向趙某進(jìn)行了稅法宣傳，表示作為企業(yè)管理人員有義務(wù)配合稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行稅收核查工作。

面對(duì)檢查人員提供的信息資料，趙某最終表示，譚某是M工業(yè)公司控股股東譚某某的親屬，并且承認(rèn)當(dāng)時(shí)企業(yè)確實(shí)是以較低的價(jià)格將股票轉(zhuǎn)讓給了關(guān)聯(lián)人譚某。

檢查人員隨即告知趙某，按照企業(yè)所得稅法第四十一條規(guī)定：“企業(yè)與其關(guān)聯(lián)方之間的業(yè)務(wù)往來(lái)，不符合獨(dú)立交易原則而減少企業(yè)或者其關(guān)聯(lián)方應(yīng)納稅收入或者所得額的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法調(diào)整。”按照該項(xiàng)規(guī)定，稅務(wù)機(jī)關(guān)可根據(jù)交易實(shí)際情況，對(duì)該公司與譚某的股票轉(zhuǎn)讓交易價(jià)格進(jìn)行重新核定，并依法進(jìn)行納稅調(diào)整。

對(duì)此，趙某向檢查人員表示，股權(quán)交易金額較大，屬于企業(yè)重要事項(xiàng)，其納稅調(diào)整等事務(wù)，需要企業(yè)董事會(huì)研究后，才能作出決定，希望檢查人員給企業(yè)一些時(shí)間進(jìn)行交易資料整理和內(nèi)部核查。

 

3、二次詢問(wèn)：企業(yè)堅(jiān)稱股價(jià)“合理”

但在此后的數(shù)月時(shí)間里，檢查人員多次詢問(wèn)M工業(yè)公司財(cái)務(wù)人員企業(yè)交易資料整理情況和核查進(jìn)度，但該公司人員均以企業(yè)負(fù)責(zé)人出差、董事會(huì)會(huì)議未召開(kāi)、相關(guān)資料部分遺失等為理由搪塞。

多次溝通無(wú)果后，檢查人員再次向企業(yè)下達(dá)《詢問(wèn)通知書(shū)》，要求企業(yè)人員提供相關(guān)交易資料，并詳細(xì)說(shuō)明交易情況。

這一次，M工業(yè)公司收到稅務(wù)機(jī)關(guān)執(zhí)法文書(shū)后，委托了會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)人員與檢查人員接洽。M工業(yè)公司代表隨后向檢查人員提交了一份企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估報(bào)告。企業(yè)代表認(rèn)為，會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)該企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所屬年度資產(chǎn)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)和評(píng)估的結(jié)果顯示，企業(yè)當(dāng)時(shí)每股資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的股份價(jià)格區(qū)間應(yīng)為每股10元～每股15元之間，M工業(yè)公司以每股10.03元價(jià)格將股票轉(zhuǎn)讓給了企業(yè)關(guān)聯(lián)人員譚某，雖然交易價(jià)格比同期轉(zhuǎn)讓給劉某、金某等人的略低，但是仍然處于合理定價(jià)區(qū)間內(nèi)，因此這項(xiàng)交易的定價(jià)情況不屬于《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)合同法〉若干問(wèn)題的解釋（二）》（法釋〔2009〕5號(hào)）中規(guī)定的“交易不合理低價(jià)”，企業(yè)情況并不符合企業(yè)所得稅法第四十一條所規(guī)定的條件，因此不需要重新核定交易價(jià)格和進(jìn)行納稅調(diào)整。

 

4、依法核定：轉(zhuǎn)變態(tài)度補(bǔ)稅款

面對(duì)這一情況，檢查人員召開(kāi)了針對(duì)性分析會(huì)議，仔細(xì)研究企業(yè)提供的評(píng)估報(bào)告，并對(duì)M工業(yè)公司近幾年的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行了全面分析，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)情況進(jìn)行了重新審視和評(píng)估。最終檢查人員認(rèn)為，該企業(yè)自成立以來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況良好，盈利持續(xù)增加，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在進(jìn)行企業(yè)股份價(jià)值評(píng)估的過(guò)程中，使用的數(shù)據(jù)和計(jì)算方法雖然有一定依據(jù)和道理，但并不全面和準(zhǔn)確。

檢查人員認(rèn)為，分析確定企業(yè)股權(quán)價(jià)值，需要綜合分析公司性質(zhì)、資產(chǎn)構(gòu)成、所屬行業(yè)、企業(yè)規(guī)模、歷史與未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況、企業(yè)收入和成本結(jié)構(gòu)等多項(xiàng)指標(biāo)。

根據(jù)M工業(yè)公司近年來(lái)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，并綜合比較了交易凈利潤(rùn)法、算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和四分位法等股權(quán)價(jià)值計(jì)算方法后，檢查人員從M工業(yè)公司實(shí)際情況出發(fā)，結(jié)合《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布〈特別納稅調(diào)整及相互協(xié)商程序管理辦法〉公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2017年第6號(hào)）文件相關(guān)規(guī)定，最終認(rèn)為采取基于算術(shù)平均法的“可比非受控價(jià)格法”，核定企業(yè)股權(quán)價(jià)格更符合企業(yè)股份實(shí)際市場(chǎng)公允價(jià)值：即按照上市企業(yè)重大資產(chǎn)重組停牌前一個(gè)交易日的開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)的算術(shù)平均值的55%，核定計(jì)算企業(yè)股權(quán)價(jià)格。按此方法計(jì)算，M工業(yè)公司與譚某交易股份的市場(chǎng)公允價(jià)格應(yīng)為10.47元/每股。以此定價(jià)作為計(jì)稅依據(jù)，進(jìn)行重新測(cè)算，則M工業(yè)公司須補(bǔ)繳增值稅423.4萬(wàn)元、企業(yè)所得稅2582.17萬(wàn)元。

稅務(wù)機(jī)關(guān)意見(jiàn)明確后，向企業(yè)下達(dá)了《稅務(wù)處理決定書(shū)》，向企業(yè)告知了核定交易價(jià)格所用方法的合理性和合法性，以及在此計(jì)稅依據(jù)下，企業(yè)應(yīng)補(bǔ)繳的稅款。面對(duì)稅務(wù)機(jī)關(guān)無(wú)可批駁的計(jì)算依據(jù)和方法，M工業(yè)公司最終認(rèn)可了稅務(wù)機(jī)關(guān)的定價(jià)方式，并且未對(duì)稅務(wù)機(jī)關(guān)的處理意見(jiàn)表示異議。

但是接到稅務(wù)機(jī)關(guān)處理意見(jiàn)后，M工業(yè)公司卻遲遲未到稅務(wù)機(jī)關(guān)補(bǔ)繳稅款。執(zhí)行人員多次打電話催繳，企業(yè)每次都稱：該筆稅款金額較大，需要時(shí)間籌措。

檢查人員隨即再次約談了企業(yè)，向M工業(yè)公司的企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，不履行稅務(wù)機(jī)關(guān)處理意見(jiàn)，不僅不能解決企業(yè)欠稅問(wèn)題，而且由于該企業(yè)須補(bǔ)繳稅額數(shù)額較大，時(shí)間多拖一周，就將新產(chǎn)生約10萬(wàn)元的滯納金，這對(duì)企業(yè)來(lái)講是一筆不小的損失。此外，故意拖欠稅款不繳，情節(jié)嚴(yán)重不僅會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任，而且將影響企業(yè)納稅信用，會(huì)對(duì)企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響，是一件得不償失的事。

權(quán)衡利弊后，M工業(yè)公司主動(dòng)聯(lián)系了稅務(wù)機(jī)關(guān)，按要求提供了與案件有關(guān)的全部股權(quán)交易資料，并依法全額補(bǔ)繳了稅款和滯納金。

 

點(diǎn)評(píng)

盯住重點(diǎn)，消除盲點(diǎn)

國(guó)家稅務(wù)總局寧波市稅務(wù)局第三稽查局 局長(zhǎng)鄔志明

本案是一起典型的以不合理低價(jià)進(jìn)行股權(quán)交易的涉稅案件。涉案企業(yè)將股票以低于市場(chǎng)價(jià)格的方式轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，以達(dá)到避稅的目的。

涉案企業(yè)的這種做法在股權(quán)交易違法違規(guī)案件中較為多見(jiàn)。低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)行為因其形式隱蔽，往往“混跡”在企業(yè)的諸多股權(quán)交易中，不易察覺(jué)。這種交易行為一方面擾亂了股權(quán)、股票交易市場(chǎng)正常的交易秩序，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致國(guó)家稅收流失，因此必須予以重視和查處。

本案能夠最終成功查辦，其關(guān)鍵點(diǎn)有兩個(gè)。其一，及時(shí)精準(zhǔn)鎖定交易方的關(guān)聯(lián)人身份。本案中檢查人員聚焦企業(yè)股權(quán)交易價(jià)格疑點(diǎn)，首先從外部調(diào)查入手，核查涉案企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東情況和疑點(diǎn)交易各方的信息，在此過(guò)程中，敏銳地發(fā)現(xiàn)了企業(yè)大股東與股權(quán)交易受讓人姓氏相同、住址臨近等特征，并在隨后的調(diào)查中進(jìn)一步鎖定了股權(quán)受讓人為企業(yè)關(guān)聯(lián)人員的身份，為最終案件定性、稅款的追征創(chuàng)造了條件。

其二，股票定價(jià)方式客觀公允，合理合法。如何合理確定交易價(jià)格，并讓涉案企業(yè)無(wú)異議，是本案的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。本案中，檢查人員綜合分析涉案企業(yè)股權(quán)關(guān)系、歷史與未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況等因素，并在綜合比較加權(quán)平均法和四分位法等多種方法后，最終采取了“可比非受控價(jià)格法”核定交易價(jià)格。事實(shí)證明，這一計(jì)價(jià)方式客觀、合理，符合企業(yè)股票當(dāng)時(shí)的公允價(jià)值，以此為計(jì)稅依據(jù)作出的納稅調(diào)整意見(jiàn)，最終讓企業(yè)無(wú)話可說(shuō)，使案件順利查結(jié)。

以案為鑒，為加強(qiáng)股權(quán)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管，防止稅款流失，稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)建立完善股權(quán)交易預(yù)警機(jī)制，以及時(shí)鎖定異常交易活動(dòng)。在與證券交易管理部門(mén)、工商部門(mén)加強(qiáng)數(shù)據(jù)共享的基礎(chǔ)上，稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)針對(duì)轄區(qū)內(nèi)的上市企業(yè)構(gòu)建管理數(shù)據(jù)庫(kù)，將轄區(qū)上市公司運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)和歷史股價(jià)交易數(shù)據(jù)等信息納入其中，通過(guò)設(shè)定相關(guān)參數(shù)和指標(biāo)，建立上市公司股價(jià)預(yù)警模型，對(duì)轄區(qū)上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，如發(fā)現(xiàn)交易方具有關(guān)聯(lián)性、交易價(jià)格超出合理浮動(dòng)空間等情況，及時(shí)采取征管措施，化解稅收風(fēng)險(xiǎn)。